新华锦拟收购爱淘城 再谋转型跨境电商存隐忧

　　熊晓辉

　　趁着跨境电商的风口，多家上市公司开始把并购方针瞄向跨境电商企业。

　　从2016年12月一直停牌至今的新华锦（SH.600735）日前公布找到了新标的，与新三板企业爱淘城（839594）告竣股权收购开端意向。记者梳剃头明，这已经是停牌期间新华锦第三次选择收购跨境电商标的，显示出从传统商业转型跨境电商的刻意。

　　4月26日，新华锦董秘闫其锋对《中国谋划报》记者回应称：“跨境电商是我们传统商业主业的一个新兴成长业态，较量契合转型进级，而且能够满足禁锢部门对付跨界并购的政策要求。”

　　可是从收购标的爱淘城的谋划环境来看，其主要业务会合在电池和数码配件，业务单一，同质化严重，且主要依赖亚马逊等电商平台。在多位电贸易内人士看来，无论是从谋划品类照旧运营模式，与主要从事发成品（人发、化纤、动物毛等制成的饰品）出口商业的新华锦都很难形成有效协同。

　　爱淘城为新华锦寻觅的第三家标的

　　自2016年12月中旬停牌至今，新华锦的并购重组之路，可谓一波三折。日前，新华锦与新三板企业爱淘城实际节制人邵哲、陈大彪、杨波、龙翔签署《重大资产重组框架协议》（以下简称“框架协议”），就公司向爱淘城股东购买爱淘城的股权告竣开端意向，新华锦将通过非公然刊行股份或付出现金的方法收购爱淘城全部可能部分股权。

　　今朝收购仅签署意向协议，尚待进一步明确生意业务方法和生意业务价值。“还在停牌尽职观测中，有些信息不利便透露。” 闫其锋对记者暗示。

　　重新华锦此前的重组来看，此次收购仍存在变数。新华锦是山东的传统国际商业企业，主营业务为发成品和纺织打扮产物的加工及出口商业。从公司计谋上，自2015年起，就将其转型偏向定位于跨境电商。不外，新华锦但愿通过并购转型但并不顺畅，从2016年至今，屡次停牌重组都未能告竣实质性收购。

　　本报记者梳理新华锦连年公密告明，这已经是新华锦第三次通告披露收购跨境电商企业。2016年8月26日，新华锦因“操持资产收购重大事项”停牌。到9月8日通告称，停牌后，公司与一家出口跨境电商企业举办多轮洽谈，开端告竣刊行股份购买股份的思路，但最终未能在核心条款上告竣一致，经公司隆重思量，抉择终止操持本次资产收购。

　　新华锦并未放弃继续寻找标的。2017年2月18日，新华锦披露重组希望，拟以刊行股份及付出现金方法购买杭州全之脉电子商务有限公司100%股权，全之脉主营业务也是跨境电子商务。10天后，新华锦又通告称“增加收购标的资产”，新增收购标的为爱淘城 100%股权。

　　3月14日，新华锦通告“终止与全之脉重组相助”，原因是公司与全之脉部分股东未能就生意业务标的资产的估值及业绩理睬赔偿布置等相关条款告竣一致，且告竣时间难以确定。新华锦转而对爱淘城举办尽职观测、审计和评估等事情，以推进收购。

　　对付上述环境，闫其锋对本报记者暗示，新华锦从去年停牌到此刻，一直在找收购标的。之所以选择跨境电商标的，主要原因是证监会政策对付跨界收购有要求，跨境电商切合传统国际商业转型进级。

　　爱淘城业务单一、协同性差

　　资料显示，爱淘城创立于2010年7月，主要业务是从国内采购商品，颠末物流、报关、仓储等一系列跨境流程后，通过eBay、Amazon等外洋第三方网络零售平台，将产物销售给终端消费者，以赚取销售收入与采购本钱的差价。公司实际节制工钱邵哲、陈大彪、杨波、龙翔构成的一致行动人。

　　2016年11月15日，爱淘城在新三板挂牌。爱淘城2016年财报显示，2014年、2015年、2016年，别离实现营业收入1.22亿元、1.64亿元及3亿元，净利润别离为836.79万元、1312.3万元及793.79万元。营收增长明显，2016年比2015年靠近翻番，但净利润反而严重下滑。

　　对此，爱淘城方面的表明是公司调解营销平台，由以eBay、亚马逊等多个平台配合销售，到2016 年主营亚马逊的销售平台。但记者发明个中的不公道性在于，从多个平台销售调解到单平台销售反而用度大增，平台费从 2015年的 897.45万元上涨到2017年的 7159.86万元，上涨幅度为 697.8%，从而造成盈利下滑。

　　从销售品类来看，爱淘城会合在电池和数码配件，同质化较量严重。今朝，爱淘城销售的主要产物分为电池类、数码及配件类、LED类、家居类等。个中，电池类是爱淘城起家的核心项目，销售收入占比最大，2015年爱淘城52.25%的销售收入，均由电池类孝敬。2016年电池销售收入1.27亿元，占比42.37%。