2022年北京冬奥会越来越近，中国因为巨大的人口、市场体量和冰雪举动刚刚鼓起的配景，冰雪举动、冰雪旅游的内轮回将有很大优势。在前几天举行的2020年服贸会上，有关冰雪装备的展示和接头正如火如荼。

在这股春风下，沉寂了许久的国内户外产物署理商三夫户外（002780.SZ）欲押宝冰雪装备，从署理商转型为品牌运营方。

9月7日晚间，三夫户外宣布通告称，拟非公然刊行A股股票，募集资金总额不高出3亿元（含本数）用于XBIONIC高科技时尚举动品牌建树与运营项目。

变动资金用途后再接定增，砸3.7亿血本博冬奥冰雪财富

三夫户外最早与X-BIONIC的相助要追溯到去年。2019年3月30日，三夫户外与X-BIONIC签署了计谋相助协议，成为X-BIONIC中国区独一计谋相助同伴。按照两边的相助协议，三夫户外与X-BIONIC在产物设计出产销售、技能研发、新零售体系建树等方面展开全面的相助。

在本年8月，公司将此前定增募集资金的投资项目变换为“现金购买X-BIONICAG公司及X-TechnologySwissGmbH公司高科技举动产物品牌、专利和相关无形资产项目”及“现金增资上海悉乐文化成长有限公司项目”，并将剩余募集资金永久增补公司活动资金。

刚以现金约7862万元购买X-BIONIC品牌、专利等，还增补了近1.6亿活动资金。如今还不到一个月的时间，三夫户外又甩出3亿与X-BIONIC相关的方案。这3.7亿的投入对付三夫户外来说可以说是决一死战了，要知道19年全年三夫户外的营收也才4亿出面。

按照通告，募集的3亿资金不只用于X-BIONIC在中国市场的研发和销售，同时也会独立建厂购置设备，在中国落地出产。

在定增预案中，公司暗示受益于北京乐成申办2022年冬奥会，中国冰雪行业步入快速成长，户外举动用品向品牌化成长。要打破原有署理经销业务模式的限制，敦促公司户外用品业务实现超过式成长。

X-BIONIC是瑞士知名户外举动品牌，产物涵盖成果内衣、中层、外层、袜子配饰等，合用于跑步、滑雪、骑行、都会休闲等情况穿着。

X-BIONIC官网显示，欧洲有高出20个国度队利用X-BIONIC的产物作为体育比赛装备，穿着X-BIONIC产物的运带动在包罗冬奥会在内的国际滑雪大赛中，得到了高出1120枚奖牌（该统计自2013年至2019年）。

作为冰雪财富的重要品类之一，滑雪举动在国内也正迎来高速成持久。按照测算，中国冰雪财富总局限到2022年有望到达8000亿元人民币，估量到2025年将实现人民币1万亿元的方针。

别的，冰雪消费的领域也在扩大，在一些南方地区此刻也建起了冰场和滑雪场。

不外也有业内人士认为，今朝我国75%的滑雪者都是初学者，而X-BIONIC的产物定位较为高端，针对的是相对专业的运带动以及有必然基本的喜好者。

销售乏力利润见顶，署理商要做品牌方

作为中国最大的户外产物零售体系的头部企业之一，连年来，三夫户外举动以俱乐部的形式一直致力于户外举动的推广和普及。而三夫户外署理的大多是专业级高端品牌，今朝中国市场上专业人群不敷。

而在我国，大大都消费者买户外用品去的是体育用品商店。再加上高端户外品牌毛利较高，很多体育公司纷纷机关，让这一市场的竞争很是剧烈。

近几年，安踏、特步等体育公司连续收购了始祖鸟、萨洛蒙、迈乐等户外举动品牌，以这样方法进入户外规模的同时，给这个规模的署理商公司更大的磨练。

也就是这几年，前期强依赖于始祖鸟的三夫户外业绩萎靡。汗青财务数据显示，三夫户外从2017年开始每年的扣非净利润均为负数，已连亏三年。

据三夫户外2019年年报，公司全年实现营业总收入4.02亿元，同比下降4.29%；归母净利润吃亏0.3亿元，同比下降691.31%。对此，三夫户外暗示，业绩下滑原因为计提商誉减值筹备及存货减价筹备。

详细来看，三夫户外的打扮类、鞋袜类、装备类的销售量别离同比下滑11.73%、13.66%、5.22%。然而库存量却别离同比上涨31.98%、12.47%、0.84%。

很显然产物越来越难卖，利润越来越低，转型迫在眉睫。

这些年，三夫户外正在尽力从品牌署理商开始逐步转为推出自营的品牌运营方，针对中国户外细分市场相继推出SANFO、KIDSANFO、SANFOPLUS、LYSO等品牌，收购库存帽，但从今朝来看，自有品牌仍处于市场培育期，尚未成为三夫户外的业绩支撑。

不外，在收购X-BIONIC的技能后，三夫户外是否会将技能应用到这些自营品牌，将给市场不少想象空间。

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