经济调查报 记者 张晓晖 中国的锂电源质料企业跨境收购行业巨头，而收购金额高出40亿美元之巨大，这是正在产生在天齐锂业股份有限公司（002466.SZ，下称“天齐锂业”）身上的故事。

2018年6月20日，天齐锂业披露了收购Sociedad　Química　y　Min-era　de　Chile　S.A.（以下简称SQM公司）的草案，天齐锂业打算以40.66亿美元的价值（凭据条约签署日折算人民价值为258.9亿元人民币）从生意业务对手生意业务对方Nutrien　Ltd收购SQM公司23.77%的股权。

关于生意业务希望，天齐锂业董事会秘书李波暗示，今朝正在按部就班走措施，生意业务的先决条件是：中国多个禁锢部门的法定许可或存案，股东大会审核等。6月22日下午，天齐锂业召开股东大会审批本次生意业务。一家同属于锂电原料的企业高管对付天齐锂业收购SQM案评论道：“他们（指天齐锂业）已经是巨头，就看买得贵不贵。”

不外，一个难堪的现实摆在天齐锂业的眼前，现阶段中国动力电池产能过剩被认为是客观存在。生意业务方案披露之后，天齐锂业6月20日复牌即靠近跌停边沿，收购SQM股权的动静短期并未提振公司股价。受市场下跌等因素影响，天齐锂业股价克日也最低跌至了45元阁下，近两个月的时间里，其股价跌幅高出25%。

大手笔收购SQM

SQM公司总部位于智利首都圣地亚哥，并在美国、比利时、西班牙等20多个国度设有分支机构，其产物销往110多个国度。SQM主要从事特种植物肥料、钾肥、锂及其衍生物、碘及其衍生物和家产化学品的出产和销售，是全球最大的碘和硝酸钾出产企业和领先的碳酸锂和氢氧化锂出产商。

然而，天齐锂业主要垂青的是SQM拥有的碳酸锂和氢氧化锂的出产能力。SQM对Salar　de　Atacama盐湖拥有开采权，这个盐湖被认为是世界上出产碳酸锂和氢氧化锂本钱最低的盐湖。由于Salar　de　Atacama　盐湖高浓度的锂卤水含量和优异的自然条件，SQM已成为全世界锂产物出产本钱较低的出产商。

SQM的子公司SQM　Salar作为租赁方，在智利北部Salar　de　Ataca-ma盐湖拥有约14万公顷地皮上矿产资源独家和姑且的开发权，个中SQM　Salar有权开采Salar　de　Ataca-ma盐湖中8万余公顷的钾盐、硼酸、锂矿和其他矿产（剩余面积为掩护区）。矿产的开采权由CORFO拥有，于 1993年签署租赁协议租赁给SQM　Salar利用，该协议将于2030年12月31日到期。

SQM是今朝全球主要的碳酸锂和氢氧化锂的出产商之一。2016年，公司向约44个国度高出235家客户出售锂产物，大部分为智利以外的客户；个中一位客户的收入占锂产物收入约12%，公司前十大客户占该类产物收入约62%。2017年，SQM向约42个国度高出198家客户出售锂产物，大部分为智利以外的客户；个中向两位客户实现的收入占锂产物收入别离高出10%，合计高出22%；SQM前十大客户占该类产物收入约68%。

在颠末一系列庞大的资产评估和测算之后，天齐锂业将要收购的SQM　23.77%的股权，被估价为40.66亿美元。

天齐锂业称今生意业务已经取得国度发改委就本次生意业务的境外投资项目存案通知书。可是天齐锂业并没有如此巨额的外汇，因此收购SQM的这40.66亿美元的来历分成几个部分：公司自有资金（约7.26亿美元，包罗生意业务用度）、中信银行（国际）有限公司提供10亿美元的融资理睬、以及中信银行成都分行为这笔生意业务组建的银团贷款可以付出25亿美元。

这笔生意业务案已经组成上市公司重大资产重组，关于重组是否存在风险，李波称：“潜在风险我们有应对，公司并购案的先决条件已经得到通过（指发改委立项、发把持审批），否则（最坏的规划）就是付出‘分离费’”。

券商对天齐锂业收购SQM股权一事观点较量靠近。申万宏源认为，收购案会令天齐锂业牺牲短期利润，可是将来机关远大，下调对天齐锂业的盈利预测，不外维持买入评级。申万宏源在研究陈诉中暗示，估量天齐锂业复牌后股价有所调解，可是公司收购SQM股权之后，天齐锂业将拥有全球最优质的锂矿和盐湖，固定行业龙头职位。

太平洋证券也持类似的概念，认为天齐锂业收购SQM后，资源优势进级，以及2018年碳酸锂平均价值会高出2017年，会给天齐锂业带来业绩增长的预期。西部证券则认为，收购SQM的股权，收购库存劳保鞋军靴溜冰鞋，天齐锂业将有效的参加到SQM的谋划决定中，有望和公司今朝的锂业务形成相助共赢，将来公司的风险是股权收购失败风险和锂产物价值大幅下跌的风险，维持买入评级。

遭生意业务所问询

由于金额较大，又涉及到海外锂业巨头的股权收购，生意业务所对与天齐锂业这40多亿美元的智利公司SQM收购案也很是存眷。