前言：聚焦半导体赛道，从芯片设计、晶圆制造到封装测试，以及包括了物联网、智能汽车、5G、人工智能和移动终端的尖端科技，牛股辈出，黄金赛道。热点关注芯股要闻、持续跟进财报相关。

截至美东时间 8 月 20 日收盘，费城半导体指数上扬 0.64%，报 3256.50 点。个股方面普涨，英伟达上涨超 5%，克里科技上涨 3.9%，凌云半导体上涨 2.7%，迈威尔科技、希捷科技涨近 1.5%，高通、意法半导体涨约 1%。台积电跌 2.2%，拉姆研究跌近 2%；尽管分析师喜欢强劲的季度报告，但应用材料下跌 1.6%；英特尔跌 0.8%。

今日重点关注

英国反垄断机构：英伟达 ( NVDA ) 收购 Arm 的计划需要深入调查

九大芯片厂库存 Q2 创新高，供需反转迹象隐现

三星超越英特尔成为全球最大半导体供应商，2Q21 销售额 203 亿美元

每日大行评级

Benchmark：给予英伟达 ( NVDA ) " 买入 " 评级，目标价 230 美元

尽管应用材料 ( AMAT ) 股价下跌，但分析师喜欢其强劲的季度报告

奥本海默：重申迈威尔 ( MRVL ) " 市场一致 " 评级，目标价从 60 美元上调至 70 美元

瑞银：半导体领域更青睐英飞凌，意法半导体 ( STM ) 过分依赖苹果或成风险因素

【英国反垄断机构：英伟达收购 Arm 的计划需要深入调查】

英国竞争和市场管理局表示，英伟达 ( NASDAQ:NVDA ) 计划以 400 亿美元收购 Arm（ARMHF）引起了 " 严重的 " 竞争问题，有必要进行 " 深入 " 调查。CMA 表示，英伟达提供了一个行为补救措施。但 CMA 发现这种补救措施不会缓解其担忧。基于竞争理由，对该交易的审查应进入深入的 " 第二阶段 " 调查。

CMA 首席执行官 Andrea Coscelli 在一份声明中说：" 我们担心英伟达控制 Arm 会给英伟达的竞争对手带来真正的问题，限制他们获得关键技术，并最终扼杀一些重要且不断增长的市场的创新。这可能最终导致消费者错过新产品，或者价格上涨。"

【九大芯片厂库存 Q2 创新高，供需反转迹象隐现】

据日经新闻统计，截至 6 月底，全球九大芯片厂商（不含 Fabless）合计库存为 647 亿美元，创下历史新高。九家芯片厂分别为：台积电、英特尔、三星电子、美光、SK 海力士、德州仪器、英飞凌、意法半导体、西部数据。从细分领域来看，逻辑、车用芯片库存增幅领先。

根据已有数据看来，其中 7 家原材料在存货中的占比自去年 3 月便持续增长，今年 3 月已超过 24%。同时，产品也在飞速告罄。4-6 月，厂商存货周转率已达 7.8，是一年半以来的最高水平。

不过，这些快速增长的订单中，不乏超额下单的囤货者。车企已从追求零库存的 JIT 模式，迈向提早备货以防万一的 "JIC（Just in case）"；空调厂富士通将军（FUJITSU GENERAL）也透露， 6 月底公司芯片等原材料的占比较 3 个月前增加两成。公司副社长直言，为避免 " 缺芯 " 长期化，即使存货水位上涨也会继续采购。

供需紧张中混杂着超额下单，英飞凌的未交付订单额约和 2 年的销售额相当。公司即使想剔除意在囤货的订单量，却也无能为力。

半导体行情波动剧烈，一旦景气反转，那些即将释放的产能也变为 " 烫手山芋 "。然而，谁都无法确认反转的具体时间点，只能提前提高警惕。

不过，日经新闻上述报道指出，存储行业 DRAM 芯片似乎已显露出一丝踪迹：从 7 月大单优惠价格来看，指标产品 4GB DDR4 价格约为 3.2 美元 / 个，已连续两个月持平，此前的缺货上涨行情已出现触顶迹象。

【三星超越英特尔成为全球最大半导体供应商，2Q21 销售额 203 亿美元】

IC Insights 本月发布了 2021 年麦克林报告的 8 月更新，其中包括对 2021 年第二季度前 25 名半导体销售领导者的审查。图中显示了 2Q21 前 10 名的半导体销售领导者。该名单包括总部位于美国的 6 家供应商，总部位于韩国的 2 家供应商，以及总部位于台湾的 2 家供应商，其中包括四家无晶圆厂公司（高通、英伟达、博通和联发科）和一家纯代工厂（台积电）。

这 10 家供应商的 2Q21 销售额增长了 10%，达到 955 亿美元，超过了整个半导体行业 8% 的增长。在 DRAM 和闪存需求激增和价格上涨的推动下，全球最大的内存供应商三星在 2021 年第二季度的半导体总销售额增长 19% 至 203 亿美元，超越英特尔，成为全球最大的半导体供应商 2021 年第二季度。预计本季度对内存 IC 的需求将继续，三星的半导体销售额预计将在 21 年第三季度再增长 10% 至 223 亿美元，进一步扩大其对英特尔的领先优势。