原标题：旗下公司买卖关联方资产：朗姿股份 19亿跨界撒币“买买买”

前独董“倾情”参与并购谜团，旗下公司买卖关联方资产：朗姿股份，19亿跨界撒币“买买买”

来源： 市值风云

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新晋网红医美概念股？不，还原一个真实的朗姿股份。

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最近，朗姿股份（002612.SZ）吸引了不少眼球，在2020年12月11日~17日期间六连板，股价也连连创下2016年8月以来的历史新高。

（朗姿股份股价走势）

同时，公司公告显示，朗姿股份在11月里迎来机构的扎堆调研。据choice数据统计，朗姿股份还被列入最近一个月内获机构调研次数最多的上市公司前二十名榜单。

（来源：choice数据）

以上迹象都隐隐表明，这个昔日的“A股高端女装第一股”似乎又重新焕发了“第二春”。

但实际上，受疫情影响，朗姿股份2020年前三季度的营业收入和归属于上市公司股东的净利润分别同比下降6.21%、68.18%。

那么，朗姿股份的股价因何而涨？公司押宝“颜值经济”、吸引外界聚焦的医美业务前景究竟如何？

看完今天的文章，相信诸位都能有所收获。

（朗姿女装门店图片，来源：公司官网）

一、女装业绩承压，跨界婴童用品、美妆及医美

2011年8月末，朗姿股份顺利登陆中小板。

上市初期，朗姿股份主要集中在高端女装业务，旗下设有三个高端女装品牌“LANCYFROM25（朗姿）”、“LIMEFLARE（莱茵）”和“liaalancy（俪雅朗姿）”。

同时，公司还代理了韩国的“MOJOS.PHINE（莫佐/卓可）”、“JIGOTT（吉高特）”两个轻奢女装品牌。

2019年，朗姿股份收购了日本高端女装品牌“m.tsubomi（子苞米）”。

（子苞米品牌女装）

细数朗姿股份上市以来的发展情况，大致可将公司分为以下几个阶段：

其中，2014年、2015年朗姿股份连续两年营业收入、净利润双双下滑。

2014年，公司57%的归母净利润来自银行理财产品投资收益等非经常性损益。2015年，朗姿股份营业收入并未止跌，仍同比下降7.38%，理财收益依然贡献了当年55%左右的归母净利润。

也就是说，上市后朗姿股份谋求并购转型的根本原因，在于原女装业务业绩承压甚至萎缩。

二、“打一枪换一炮式”跨界并购

（一）公告中频现身影的申老板

至于朗姿股份如何实现从高端女装跨界至其他领域？

这其中的每一步都离不开上市公司实际控制人申老板。

一直以来，申氏兄妹都是上市公司的实际控制人。截至2020年三季度末，申东日、申今花兄妹及二人父亲申炳云合计直接持有朗姿股份59.07%股份。

网上关于申老板的报道并不多，他似乎是个低调的人。但在朗姿股份的公告中，申老板的身影却频频出现。

这里的公告，还包括深交所的问询函。

一直以来，朗姿股份都被深交所密切关注着。

2015年以来，除常规的非公开发行事项回复函之外，公司共计收到年报问询函3份，前后因拟出资过多参投合伙企业、员工持股计划时间长达14年、股票波动异常等事项还遭到深交所5次问询。

此外，实控人申氏兄妹还曾因合计减持比例超过5%未按规定及时披露，被深交所发函警示。

（二）风口下收购美妆品牌L&P

1、风口过后是亏损

上市9年以来，朗姿股份至少投入19.21亿元进行收购（不包括设立投资和医美合伙企业），其中16亿元为现金收购。

除了最早收购的婴童用品业务，后来的美妆品牌和医美业务其实都与朗姿股份原高端女装业务没多大关联。

客观地说，上市公司的整个并购布局，颇有“打一枪换一炮”式的零散风格。

先来说说朗姿股份第一个落地的跨界美妆并购标的L&P。

L&P是一家韩国化妆品公司，其旗下品牌包括“Mediheal”（美迪惠尔，又称可莱丝）、“T.P.O”、“Mediental”和“Labocare”等，主打产品为“Mediheal”面膜。这个面膜在国内曾风靡过一段时间，相信不少人还是认识它的。

（美迪惠尔/可莱丝面膜，图片来源：美迪惠尔天猫海外旗舰店）

“Mediheal”面膜的主要销售渠道是免税店和线上。受“萨德”风波影响中国旅韩游客锐减，韩国免税店业绩冲击不小，2017年起L&P的营业收入开始下滑。

2019年，L&P甚至出现了收购后的首次亏损。到了2020年上半年，L&P的净利润明显还未恢复至前几年水平。