宏和电子材料科技股份有限公司(以下简称：宏和电子)将于5月23日上会，公司集中产品单一，存货有跌价风险，应收账款难以回收。

　　客户集中产品单一

　　电子布主要用于覆铜板的生产，而覆铜板行业同样为资金、技术密集型产业，行业主要从业者为规模较大的企业集团。报告期内，宏和电子向前五大客户销售总额占当期营业收入的比重均超过

　　70%，呈现客户集中度高的特征。

　　数据来源：宏和电子招股说明书1-1-127

　　宏和电子的产品电子布是生产覆铜板的主要基材之一。覆铜板生产厂商通常会对其电子布供应商实施严格的资质审查，经过考察、测试、评估后建立合作关系。

　　虽然公司已与覆铜板行业内的知名厂商形成了稳定的合作关系，但是若未来公司与主要客户的合作发生变化，或该客户自身的生产经营状况发生变化而减少对公司的采购，将对公司的电子布销售带来不利影响。

　　另外，宏和电子自成立以来一直专注于电子布的研发、生产和销售，并在产品结构、技术研发、品牌等方面形成了自身的优势。但是，公司单一的产品类别，未来可能因电子布行业竞争加剧，产品价格下降或下游行业需求量下降导致公司的电子布销售量大幅减少，将会对公司的经营业绩产生不利的影响。

　　存货跌价应收账款难以回收

　　报告期各期末，宏和电子的存货账面价值分别为 9041.79 万元、10385.54 万元、19220.14 万元和 16920.19

　　万元。虽然公司对存货风险进行严格管控，通过以销定产的方式动态调整库存，存货库龄总体较短。但若未来产品销售价格在短时间内快速下跌或者公司产品市场推广不利造成存货积压，可能导致存货可变现净值低于成本，故公司存在存货跌价损失的风险。

　　报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为 21855.76 万元、22038.71 万元、22146.63 万元和 23469.01

　　万元，应收账款周转率分别为 2.95、3.09、3.53和

　　1.84。报告期内，公司应收账款回款情况良好，未发生因应收账款无法收回而核销的情形，且公司应收账款债务人多为行业内信誉度较高、货款偿付能力较强的公司。若下游行业发生重大不利影响，造成公司下游客户财务状况恶化，公司可能会面临一定的坏账损失风险。