欣泰电气(300372,股吧)是在2014年1月上市的，然而在上市后发布的首份年报(2014年)中，却给出了营业收入同比下滑11.5%、净利润同比下滑29.92%的惨淡数据，2015年一季度，其销售收入和净利润分别继续同比下滑7.19%和8.39%。

　　从该公司2014年的财务数据表现来看，资产减值损失发生金额的大幅增长对于业绩下滑“功不可没”，原因在于应收账款余额的暴增。令人担忧的是，在公司销售收入金额同比下滑的背景下，欣泰电气的应收账款余额从2013年末的22094.23万元猛增到2014年末的41438.61万元，显示出该公司欠款率的飙升。单从数据来看，应收账款余额排名前五名客户的1年以内账龄款项余额合计高达16662.43万元，而该公司当年前五大客户销售金额才不过19481.36万元，这也就意味着至少针对排名前五位的大客户，欣泰电气并没有收到多少货款。

　　或许正是基于主营业务的困顿，欣泰电气不得不将公司的成长建立在对外收购上。该公司于2015年7月18日发布了《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书》，计划以每股11.85元的价格定向发行6661.6万股股份，外加63060万元现金，用于收购天逸电器和博纳电气两家公司的全部股权，此外还将募集6.5亿元配套资金。

　　其中博纳电气的评估价值高达11亿元，相比账面净资产金额溢价约2倍。博纳电气的原股东给出了2015年到2017分别高达8000万元、9000万元和1亿元的净利润承诺，然而相比该公司2014年就已经实现的9879.39万元净利润水平，短期内不仅没有增长，相反还出现下滑，这不由得令人为博纳电气的业绩成长性担忧。与此同时，通过进一步分析可以发现，博纳电气还存在着其它诸多财务数据不符合正常逻辑的疑点，这更加令人质疑该公司所披露信息的真实性。

　　违背逻辑的采购支付

　　在正常的财务核算逻辑下，应付账款是用于核算与采购业务相关的未结算款项的，因此应付账款的形成直接关联于采购业务的发生，只有先存在对外采购，才有可能产生出应付账款。这也就意味着，公司的对外采购只可能存在两个财务体现，要么已经实际支付采购款项，并体现在现金流量数据当中；要么尚未被实际支付，则形成应付账款科目余额，这几组财务数据之间应当是匹配的。但是，从博纳电气披露的财务数据来看，却显然违背了这一基本会计原则。

　　根据收购报告书披露的博纳电气采购数据，该公司2014年向排名前五位的供应商合计采购金额为11578.33万元，占全部采购总额的比重为29.63%，由此可以计算得出该公司当年全部采购总额为39076.38万元。

　　而与此同时，博纳电气现金流量表披露的“采购商品、提供劳务支付的现金”科目2014年发生额却仅为36556.06万元，这相比该公司当年全部采购总额少了2520.32万元，那么这2520.32万元的差额，就应当形成博纳电气2014年应付账款科目余额的净增加金额，或者预付账款科目的净减少金额。

　　然而根据博纳电气披露的资产负债表数据，在2013年末时该公司的应付票据和应付账款余额合计仅为21382.88万元，而到2014年末时，应付票据科目已然没有余额了，仅剩下应付账款科目余额为24782.43万元，这就意味着博纳电气的应付款项余额净增加了3399.55万元；更何况，从预付款项科目余额的变动来看，2014年末仅为423.84万元，相比2013年末的1792.36万元的科目余额，还净减少了1300万元以上。

　　这也就意味着博纳电气的应付款项余额，在2014年净增加了4768.07万元，但是这一净增加金额，却远远超过了该公司当年采购总额与实际支付采购款之间的差异金额，这三组财务数据之间根本无法匹配，差额漏洞高达2000万元以上。这就很令人怀疑，博纳电气的这些巨额经营性债务是从何而来？该公司是否少计了采购款支出，进而粉饰现金流量数据？

　　再继续来看2015年前2个月的财务数据，博纳电气的应付账款科目余额下降至23783.26万元，净减少了1000万元，同时预付账款科目余额则增加至722.2万元，净增加了300万元左右。这也就对应着该公司的经营性债务余额下降了1300万元左右，这自然应当对应着同期实际支付从采购款金额，超过了该公司的采购总额大约1300万元左右。

　　但是根据收购报告书披露的财务数据，博纳电气在2015年前2个月中向排名前五位的供应商合计采购金额为1204.16万元，占采购总额的比重为43.41%，对应着公司全部采购总额为2773.92万元；与此同时，现金流量表“采购商品、提供劳务支付的现金”科目发生额则为5313.44万元，相比该公司同期采购总额多出了2539.52万元，远远超过了该公司同期经营性债务的减少金额。