编者按：同一个行业，同样的消费群体，差此外公司之间谋划环境却有天渊之别，这让人迷惑。

　　一边是曾经被视作民族品牌的李宁（需求面积:100-300平方米），维持着业绩的吃亏，其门店局限也在一连收缩，还不知道哪年扭亏；而另一边在名气上好像并不能与之相相比的海澜之家（需求面积:150-250平方米），上半年业绩暴增八成，门店也增加了数百个。这样子“冰火两重天”的环境，究竟何解？

　　我们试着寻找其中缘由。而无论个题环境如何，打扮类上市公司近600亿的库存如何消化仍是整个行业挥之不去的阴影。

　　停止8月21日，A股44家、H股18家纺织打扮类上市公司宣布了2014年中期陈诉。在诸多市场人士的预估之内，纺织打扮类上市公司中报泛起出南北极分化的走势。

　　21世纪经济报道记者按照同花顺统计，44家A股纺织打扮类上市公司中，别离有23家公司净利润同比上涨,21家公司净利润同比下降，H股中6家纺织打扮类上市公司净利润同比下滑，12家同比上升。

　　同样呈现分化的尚有这类企业的最新存货变革趋势。21世纪经济报道记者相识到，相较于2013年末，2014年上半年末62家上市公司存货总体呈上升趋势。据21世纪经济报道记者计较，停止2014年上半年末，A、H股62家上市公司存货到达597.24亿元，比去年末的536.89亿元上升了60.35亿元。

　　“打扮行业衰退已经有两年了。”广东某券商打扮行业阐明师对21世纪经济报道记者指出，细分子行业来看，像户外举动、童装、家纺开始去库存早，收购库存饰品收购倒闭厂，相反男装去库存较量慢，落伍整个行业的去库存周期，中期陈诉一半吃亏一半盈利也就较量好表明了。

　　“我看到的数据是，家纺、体育举动正在回暖。”上海某券商打扮阐明师对21世纪经济报道记者暗示。

　　21世纪经济报道记者采访和查阅资料相识到，去库存事情已经成为纺织打扮类上市公司的必行之道。

　　“公司今朝存货根基上是原质料和半制品，险些没有制品，制品都是随着订单走的。”8月22日，兴业科技董秘办事恋人员对21世纪经济报道记者表明公司存货的结构。

　　“我认为公司今朝存货处于正常领域内，下半年也会高度重视对货物的打点，并能够有效支持公司谋划业务的快速成长。”探路者证券事务代表陶旭接管21世纪经济报道记者采访时暗示。

　　业绩分化

　　8月14日，早在2004年就登岸港股李宁发布了其2014年中期陈诉，净利大亏5.86亿元、同比下降219.94%，这是其在2012年大亏19.79亿元、2013年吃亏3.92亿元之后又一次吃亏。转型带来的阵痛好像在一连。

　　“李宁整个计谋厘革约莫需要3到4年，今朝最坚苦的时期已经已往，完玉成面转型将来仍需要2-3年。”李宁打点层暗示。

　　据21世纪经济报道记者统计的环境，H股中资纺织打扮类公司中，吃亏最严重的是利标品牌中报吃亏6.04亿元。

　　另一边，业绩喜人的是本年1月才借壳凯诺科技的时尚男装品牌海澜之家，其上半年实现12.28亿元净利润的数据今朝在A、H公司中雄踞榜首。

　　“海澜之家其品牌具备高性价比同时有财富创新的类直营模式；李宁的陨落则是由于举动服细分行业进入成长稳按期甚至开始衰退，前几年粗放式的扩张以及对终端的掌控不力导致近些年的高库存，使得企业在疾苦的转型之中。” 前瞻财富研究院资深财富阐明师欧阳新周对21世纪经济报道记者阐明。

　　他认为，今朝，探路者、森马衣饰以及海澜之家的谋划业绩超乎预期，而这种景象主要是其受益于细分打扮行业——户外及童装行业的成长周期。

　　去库存进度纷歧

　　实际上，去库存的举动早在纺织衣饰类企业身上浮现。企业的中期陈诉中，均会或多或少提到去库存环境。

　　从同花顺统计的库存变革趋势来看，H股18家上市公司中，时尚男装公司卡宾、鞋服出产商繁华鸟等5家企业2014年上半年末存货较2013年末都有差别水平低落，而特步国际、都会丽人等13家企业泛起存货上涨态势，尤其是这两家公司存货别离环比上年末上涨44.89%、39.85%。

　　A股方面，2014年上半年末存货较2013年末数据上涨的有海澜之家、大杨创世、美盛文化等28家企业，剩余16家则节制库存下降。

　　对付公司库存环比上升55.5%，美盛文化董秘办人士对21世纪经济报道记者表明称，“因5月收购荷兰公司Agenturen en Handelsmij Scheepers B.V.并入报表，并非动漫衣饰类的存货大幅增加所致。”他还汇报21世纪经济报道记者，公司存货与纺织衣饰类其他公司差此外是，还包括了一些动漫作品。

　　前述兴业科技董秘办人士也汇报21世纪经济报道记者，公司存货数据环比晋升28.63%也是因为并购。