美联储回收过剩流动性，贵金属或震荡偏弱

　　一、行情回顾

　　隔夜国际贵金属期货收盘涨跌互现，COMEX期金跌0.2%，报1890.7美元/盎司，COMEX期银涨0.57%，报27.89美元/盎司。随着美元企稳及全球新冠疫情缓解，黄金上行动能有所减退。

　　隔夜上期所沪金期货主力2112合约收跌0.23%，沪银期货主力2112合约收涨0.78%。

　　二、基本面数据

　　上一交易日上期所黄金库存3525千克，较前一交易日持平；上期所白银库存2289吨，较前一交易日-18吨。

　　上一交易日COMEX黄金库存3476万金衡盎司，较前一交易日基本持平；COMEX白银库存35571万金衡盎司，较前一交易日+107万金衡盎司。

　　上一交易日SPDR黄金ETF持仓1043.16吨，较前一交易日+5.83吨；SLV白银ETF持仓17953.8吨，较前一交易日持平。

　　上周COMEX黄金非商业净多头持仓为213701张，较此前一周-941张；COMEX白银非商业净多头持仓为47517张，较此前一周-2965张。

　　隔夜10年期美债收益率跌6.3个基点报1.495%；美元指数涨0.02%，报90.13。

　　上一交易日A股光伏指数报2971.27，涨0.75%；电子元件指数报8285.26，涨0.13%。

　　三、综合分析

　　隔夜国际贵金属期货收盘涨跌互现，COMEX期金跌0.2%，报1890.7美元/盎司，COMEX期银涨0.57%，报27.89美元/盎司。随着美元企稳及全球新冠疫情缓解，黄金上行动能有所减退。

　　美国共和党参议员罗姆尼表示，两党版本的基础设施法案不会增加税收，基础设施法案不会增加财政赤字。此外，消息称一个由两党组成的众议院温和派团体周三公布了一项为期8年，规模在1.25万亿美元的基础设施计划，旨在帮助打破长达数月的僵局。美国经济刺激计划落地或进一步抬升通胀预期。

　　此外，美联储周三隔夜逆回购操作规模突破5000亿美元大关，达5029.04亿美元，续创历史新高。随着美国疫情影响舒缓，经济活动限制减少、内需复苏，美联储可能继续回收过剩流动性，让市场利率重新回到‘利率走廊’，避免市场配置资源扭曲。而美元流动性回收加之经济、通胀前景改善，利好美元，但美联储在就业市场取得实质性进展前，或会尽量避免市场对美联储提前减少购债的预期持续升温。目前投资者正等待将于当地时间周四出炉的通胀数据。

　　白银方面，COMEX白银非商业净多头持仓为47517张，较此前一周-2965张，显示投资者担忧美联储货币政策转向，但目前来看，本月美联储缩减购债规模可能性并不大；而上一交易日，A股光伏指数报2971.27，涨0.75%；电子元件指数报8285.26，涨0.13%，显示白银下游需求景气度稍有回升。

　　综上并结合技术面来看，贵金属期价或在美元流动性边际收紧以及美联储仍存提前收紧购债规模可能性的背景下震荡偏弱，投资者可暂观望和以逢高沽空为主，注意止盈止损。