中国经济网编者按：青岛酷特智能股份有限公司（以下简称“酷特智能”）将于1月9日首发申请上会。酷特智能拟于深交所创业板上市，保荐机构为中德证券。酷特智能拟刊行6000万股，本次刊行不涉及老股东公然发售股份，募集资金4.18亿元。个中，2.78亿元用于柔性伶俐工场新建项目，1.40亿元用于伶俐物流仓储、大数据及研发中心综合体建树项目。

酷特智能先容本身的谋划模式为由订单驱动的大局限本性化定制。由订单驱动出产，是指企业先从客户处接管订单，再布置出产，以销定产；大局限本性化定制，即以客户需求为中心，借助互联网、大数据等技妙手段，以家产化方法大局限地出产出满足客户差别诉求的本性化定制产物。

该公司智能化的谋划模式被外界纷纷看好。据界面新闻报道，著名经济学家许小年、复星团体旗下的再起恒益均呈此刻了酷特智能的股东名单中。若按IPO大概的定价计较，复星团体和许小年均有浮亏。

然而令人意外的是，酷特智能的效益并未在招股说明书中有较好的浮现，并且公司背后还显暴露了很多问题，比如实控人涉虚假付款方法转让资产、疑似操作关联生意业务套利等。

酷特智能营收增长放缓，2018年净利润较上年有轻微下滑。招股书显示，2015年至2018年，酷特智能实现营业收入别离为2.91亿元、4.20亿元、5.84亿元、5.91亿元；销售商品、提供劳务收到的现金别离为2.58亿元、3.83亿元、6.76亿元、6.35亿元。

2015年至2018年，酷特智能实现净利润别离为1532.61万元、2280.35万元、6286.59万元、6273.02万元；谋划勾当发生的现金流量净额别离为7138.40万元、1562.68万元、1.89亿元、1.09亿元。

然而酷特智能贴牌代工仍是公司营收的主要来历。2015年至2018年，酷特智能主营业务收入别离为2.76亿元、4.03亿元、5.62亿元、5.68亿元，别离占总营收的94.86%、95.97%、96.31%、96.21%。

投资时报暗示，从招股书可以看到，酷特智能真正在小我私家定制上发生较大订单是在2017年之后。2015年和2016年其最大客户为关联企业青岛新启润商贸股份有限公司和青岛新启奥商业有限公司，两年销售额别离为8529.23万元和7982.92万元，占当年营业收入比别离为29.27%和19.03%。上述两家企业仍以传统代家产务为主。

但即便在2017和2018年上半年，传统代家产务仍在酷特智能的营业收入中占较大比重。美国传统男装零售巨头The Mens Wearhouse为2017年和2018年年酷特智能第一大客户，别离实现销售7382.4万元和8459.34万元，占当年总营业收入比别离为12.65%和14.32%。

同时，酷特智能主营业务毛利率持续4年低于同行业可比上市公司均值，并且于2018年呈现下滑。2015年至2018年，酷特智能主营业务毛利率别离为36.67%、37.90%、38.79%和36.28%，同期同行业可比上市公司的平均值别离为44.59%、39.40%、53.52%、54.12%。

2017年、2018年，酷特智能共关停11家线下门店，公司员工去职率持续两年增长。2016年至2018年，公司员工去职率别离为17.55%、23.86%、31.19%。

酷特智能控股股东为张署理，实控工钱张署理及其一致行动人张兰兰、张琰，三人合计持有8388.65万股酷特智能的股份，占公司46.60%的比例。

张署理控股100%的企业青岛红领团体有限公司（简称“红领团体”）曾因股权转让生意业务历程中存在通过关联公司账户利用轮回资金虚假付款而败诉平安银行(000001,股吧)青岛分行。法院认定青岛景顺商贸有限公司（简称“景顺商贸”，同为张署理曾经节制的企业）与红领团体在股权转让生意业务的历程中，通过关联公司账户利用轮回资金虚假付款。

该案件二审民事判决书于2016年10月26日在中国裁判文书网发布，然而在酷特智能于2018年12月17日和2019年5月16日报送的两版招股书中均未找到。

更有甚者，红领团体于2019年4月17日注销，而第二版招股说明书于2019年5月16日报送，时间相隔不敷一个月。

另外，酷特智能曾做过三次收购操纵：2014年11月收购酷特网定，2015年4月收购新启润、新启奥及红领团体的出产设备，2016年12月收购新源点。

而这几家公司的资产质量却让人堪忧。据招股说明书，酷特网定其时的收购对价为8360.22万元，增值率0.95%，2013年净利润吃亏38.10万元。新启润、新启奥及红领团体出产设备其时的收购对价别离为1250.52万元、310.78万元和41.74万元，增值率别离为36.99%、61.91%以及36.32%。新源点其时的收购对价为1.57亿元，增值率为-0.55%，2015年新源点的净利润吃亏36.22万元。

值得留意的是，酷特智能在收购完成后不到一年内便注销了酷特网定和新源点。个中，酷特网定于2015年5月被注销，新源点于2017年5月被注销。有媒体对付酷特智能收购净利润吃亏公司之后灵敏注销提出质疑，恐操作关联生意业务套利。据招股说明书，张署理及其家属麋集注销其旗下节制的公司达十余家公司。

中国经济网记者就相关问题采访酷特智能，停止发稿，采访邮件暂未收到回覆。

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